非法集資分為非法吸收公眾存款和集資詐騙,。非法吸收公眾存款是指違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，向社會(huì)公眾（包括單位和個(gè)人）吸收資金的行為,，同時(shí)具備四個(gè)條件：一是未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金,；二是通過(guò)媒體,、推介會(huì),、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳,；三是承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物,、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào),；四是向社會(huì)公眾即不特定對(duì)象吸收資金。而集資詐騙罪與非法吸收公眾存款罪區(qū)別主要在于犯罪的主觀故意不同：集資詐騙罪是行為人采用虛構(gòu)事實(shí),、隱瞞真相的方法意圖永久非法占有社會(huì)不特定對(duì)象的資金，具有非法占用的主觀故意,。

現(xiàn)實(shí)中,，“私募基金”與非法集資往往只有一步之遙……

案例9  拉大旗 掛羊頭 賣狗肉

——辨真?zhèn)巍⒆R(shí)風(fēng)險(xiǎn),，遠(yuǎn)離非法集資陷阱

近年來(lái),，我國(guó)私募基金行業(yè)的發(fā)展對(duì)服務(wù)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用，但由于行業(yè)起步較晚,，發(fā)展不均衡,，良莠不齊，一些“掛羊頭,、賣狗肉”的“偽私募”隱藏其中,，假借私募基金名義,，行非法集資之實(shí)，具較強(qiáng)欺騙性和隱蔽性,，如果投資者警惕性不夠,，極易掉入此類陷阱。

M公司及其關(guān)聯(lián)私募機(jī)構(gòu)雖然注冊(cè)地位于a市,，但主要經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)和總部實(shí)際位于b市,，并在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的c、d等市設(shè)立分公司,，從事產(chǎn)品宣傳推介和募資活動(dòng),，投資者群體也主要集中在b、c,、d等市,，由b市總部對(duì)各分公司的資金、財(cái)務(wù),、合同進(jìn)行管理控制,。公司成立以來(lái)，實(shí)際控制人等核心團(tuán)隊(duì)以收購(gòu)和新設(shè)公司的方式,，實(shí)際控制多家公司,，以投資這些公司股權(quán)的名義設(shè)立私募基金募資，待資金到位后迅速轉(zhuǎn)出至M公司控制的資金池內(nèi)挪作他用,，僅有少部分資金投向合同約定的標(biāo)的項(xiàng)目,。募集過(guò)程中，公司夸大投資收益,、誤導(dǎo)保本保息,，投資金額越大，承諾收益越高,，還假借與政府要員關(guān)系大肆宣傳,，吸引投資者尤其是自然人投資者大量涌入。通過(guò)該種運(yùn)作模式,，M公司及其關(guān)聯(lián)私募機(jī)構(gòu)共發(fā)行私募基金百余只,，募集資金數(shù)十億元，主要用于還本付息,、維持高成本運(yùn)營(yíng),、核心團(tuán)隊(duì)成員揮霍等，最終公司實(shí)際控制人自覺(jué)難以收?qǐng)?，向公安機(jī)關(guān)投案自首,。目前，公安機(jī)關(guān)已對(duì)M公司相關(guān)案件進(jìn)行立案調(diào)查，主要涉案人員已被刑事拘留,。截至案發(fā),，公司尚有巨額資金缺口，多只基金到期無(wú)法兌付,，近千名投資者遭受了本金,、利息無(wú)法償付的巨額損失。

湖南N私募機(jī)構(gòu)發(fā)行多只契約型基金產(chǎn)品,，均未到基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理備案手續(xù),。每只基金產(chǎn)品有6個(gè)月、9個(gè)月,、12個(gè)月,、18個(gè)月,、24個(gè)月等多種投資期限供投資者選擇,，時(shí)間短的對(duì)外宣稱為“體驗(yàn)型”產(chǎn)品,，投資金額一般10萬(wàn)起,，有的甚至最低只需5萬(wàn)元,，遠(yuǎn)低于法律法規(guī)規(guī)定的100萬(wàn)元投資門檻。此外,，基金沒(méi)有固定的募集賬戶，而是通過(guò)自然人賬戶,、POS機(jī)刷卡方式募集,。該機(jī)構(gòu)通過(guò)微信公眾號(hào)、公司APP等形式，公開(kāi)宣傳基金產(chǎn)品,，尤其是未備案的基金產(chǎn)品,。通過(guò)多處設(shè)立分公司、招募大量客戶經(jīng)理營(yíng)銷,、發(fā)放宣傳單等方式,，大肆拓展所謂的“私募基金”業(yè)務(wù)，向投資者承諾最低收益,，同時(shí)約定每月,、每季或者每半年返還固定收益，年化收益率一般12%左右,，投資金額不同,，約定的收益也會(huì)有所不同。該機(jī)構(gòu)目前已被監(jiān)管部門采取行政監(jiān)管措施并以涉嫌非法集資移送公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步處置,。

都說(shuō)私募基金與非法集資只有一步之遙,，但細(xì)致分析二者有明顯區(qū)別，非法集資的偽私募往往具有明顯的未登記備案,、公開(kāi)宣傳,、向不特定對(duì)象募集資金、保本保收益等特征,。投資者需要煉就“火眼金睛”,，做到明規(guī)則，識(shí)風(fēng)險(xiǎn),，辨真?zhèn)?，不參與，敢揭發(fā),。

一,、是否低于投資門檻?！端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理暫行辦法》明確規(guī)定“私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集,，投資于單只私募基金的金額不得低于100萬(wàn)元”，對(duì)于低于此限額銷售的所謂私募基金,，投資者要堅(jiān)決拒絕,。

二、是否公開(kāi)募集,。私募基金只能向特定對(duì)象募集,，不得公開(kāi)宣稱，打廣告,，向不特定對(duì)象宣傳推介,。如某機(jī)構(gòu)采取上述途徑或其他方式向社會(huì)公開(kāi)宣傳和推介基金產(chǎn)品，投資者要予以高度警惕。

三,、是否承諾保本保收益,。任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，私募基金管理人,、私募基金銷售機(jī)構(gòu)向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益,，是背離私募投資基金本質(zhì)的。“天上不會(huì)掉餡餅”,，對(duì)“高額回報(bào)”的投資項(xiàng)目,，投資者要冷靜分析，避免上當(dāng)受騙,。

四,、是否登記備案。私募基金管理人及其基金產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案,，投資者可以通過(guò)基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)查詢私募基金及其管理機(jī)構(gòu)信息,，對(duì)于未登記備案的私募基金管理人及其基金產(chǎn)品，要堅(jiān)決遠(yuǎn)離,。

案例10  透過(guò)私募的“美麗外衣”看清非法集資的本質(zhì)

 近年來(lái),，打著“私募基金”的幌子進(jìn)行非法集資的行為時(shí)有發(fā)生，不法分子騙取投資者錢財(cái)后,，立刻揮霍一空或者攜款逃跑,，給投資者帶來(lái)慘重的損失。

 2016年,，監(jiān)管部門在私募基金網(wǎng)絡(luò)排查中發(fā)現(xiàn),，X系投資運(yùn)營(yíng)“X系股權(quán)投資”網(wǎng)站，在網(wǎng)站公開(kāi)發(fā)布了私募基金產(chǎn)品預(yù)期年化收益率和申購(gòu)預(yù)約按鈕等基金產(chǎn)品宣傳和募集信息,，涉嫌以私募基金名義從事非法集資活動(dòng),。根據(jù)該線索，監(jiān)管部門立即啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查程序,，發(fā)現(xiàn)X系投資所管理的某一只基金投資者人數(shù)超過(guò)1200人,，另一支基金投資者人數(shù)超過(guò)300人。其中第一只基金募集賬戶中有700多筆約2500萬(wàn)元的轉(zhuǎn)賬來(lái)自個(gè)人賬戶,，涉及人數(shù)近600人,，且募集賬戶收到的轉(zhuǎn)賬金額近87%在10萬(wàn)元以下，其中1萬(wàn)元,、2萬(wàn)元的較為普遍,。監(jiān)管部門對(duì)X系投資及時(shí)采取監(jiān)管措施，并與公安部門,、工商管理部門,、當(dāng)?shù)亟值擂k,，聯(lián)合行動(dòng)控制其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，逐步縮小涉案資金規(guī)模,，將渉眾風(fēng)險(xiǎn)降低到最低水平。目前,，X系投資涉嫌非法集資已被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椤?/p>

2018年,，廣東中證投資者服務(wù)與糾紛調(diào)解中心收到多份廣州Y投關(guān)于產(chǎn)品延期兌付的投訴，監(jiān)管部門以此為風(fēng)險(xiǎn)線索進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查,。檢查中,，該機(jī)構(gòu)僅提供其在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案的基金產(chǎn)品資料，稱沒(méi)有發(fā)行其他任何產(chǎn)品,，也沒(méi)有兼營(yíng)其他非私募基金業(yè)務(wù),。但檢查人員關(guān)注到該公司在繁華地段租用整整一層辦公樓，通過(guò)查詢工商登記信息和詢問(wèn)公司負(fù)責(zé)人,，該公司在該辦公地址租用3年以上,，僅租金成本每年就要上百萬(wàn)元，而其備案的基金規(guī)模僅僅300萬(wàn)元,，基金管理規(guī)模明顯不足以覆蓋經(jīng)營(yíng)成本,，有存在開(kāi)展其他業(yè)務(wù)或存在未備案基金的重大嫌疑，檢查人員現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)公司與廣播電臺(tái)合作宣傳的記錄及20多本基金合同,，一共涉及兩只未備案基金,。根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)獲取的資料，再調(diào)取基金合同中載明的募集賬戶流水,，發(fā)現(xiàn)該公司至少向120名以上不合格投資者募集資金,。經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)檢查核實(shí)，公司公開(kāi)宣傳,承諾保本保收益,向不合格投資者募集資金,未實(shí)際用于對(duì)外投資,，而是將資金用于支付房租等日常經(jīng)營(yíng),、拖延兌付投資者資金等行為。在對(duì)公司負(fù)責(zé)人監(jiān)管詢問(wèn)后得知,，公司背后實(shí)際控制人有非法集資前科,。監(jiān)管部門及時(shí)采取了監(jiān)管措施，責(zé)令公司清退非法募集資金,。目前,，公安機(jī)關(guān)已對(duì)廣州Y投涉嫌非法集資立案?jìng)刹椤?/p>

從以上案例可以看出，非法集資并非“難懂”的專業(yè)術(shù)語(yǔ),，也并非多么神秘的騙局,，套路縱然花樣百出，其實(shí)均跳不出“公開(kāi)宣傳”“承諾保本保收益”“向不合格投資者募集資金”等三個(gè)最顯著的特征,。希望投資者在選擇投資產(chǎn)品的過(guò)程中,，可以看清非法集資的本質(zhì),，遠(yuǎn)離以“私募基金”名義的各類違法違規(guī)行為。