來源：中國證監(jiān)會 www.csrc.gov.cn  時(shí)間：2017-07-28

在股票市場中,，熱門題材股票可能預(yù)示著公司未來具有潛在的發(fā)展前景和上升空間，往往容易受到廣大投資者的大力追捧,。許多上市公司也會通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,、資產(chǎn)重組等方式拓展新的發(fā)展空間，挖掘更大發(fā)展?jié)摿?。然而,，一些上市公司借助熱門題材“吹泡泡”，通過披露不真實(shí),、不準(zhǔn)確的信息夸大,、渲染相關(guān)業(yè)務(wù)給公司帶來的影響,，誤導(dǎo)投資者，引起投資者的跟風(fēng)追捧,。殊不知背后不過是虛無縹緲的愿景而已,。

N公司就為投資者描繪了這樣一幅空中樓閣。2014年之前N公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍主要是軟件開發(fā)與服務(wù)業(yè)務(wù)和信貸風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理咨詢等,。2014年5月開始,，N公司對外披露擬涉足互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，陸續(xù)披露了一系列開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)信息,，包括開展數(shù)據(jù)服務(wù),、征信服務(wù)和小貸云服務(wù)業(yè)務(wù)；與某商業(yè)銀行合作成立X互聯(lián)網(wǎng)金融公司,，開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù),；擬成立Z網(wǎng)絡(luò)信息有限公司，從事普惠金融相關(guān)業(yè)務(wù),。此信息一出,，各大投資機(jī)構(gòu)紛紛看好，中小投資者跟風(fēng)買入,，使N公司的股價(jià)在一年之間漲幅高達(dá)16倍,。

但是事實(shí)上如此宏偉的互聯(lián)網(wǎng)金融圖景背后不過是充滿不確定性的幻景。N公司實(shí)際互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)收入極小,，僅占主營業(yè)務(wù)收入的0.62%,。公司發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的發(fā)展戰(zhàn)略從未提交公司董事會以及董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會審議，無相關(guān)工作規(guī)劃,，無資金來源計(jì)劃,，相關(guān)業(yè)務(wù)無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，相關(guān)項(xiàng)目因違反政策已經(jīng)暫停實(shí)施,。而且,，公司披露的互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)信息具有片面性，選擇性披露利好信息,，規(guī)避不利信息,，未披露上述業(yè)務(wù)存在的問題以及進(jìn)展情況。N公司對外宣稱的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)不過是對前景的描繪和設(shè)想,，缺乏相應(yīng)的事實(shí)基礎(chǔ),，未來可實(shí)現(xiàn)性極小，卻使投資者誤以為瓜熟蒂落,，具有較大誤導(dǎo)性,。

無獨(dú)有偶，D公司也通過題材炒作為投資者繪制了一幅美好愿景,。D公司利用互聯(lián)網(wǎng)金融的炒作熱點(diǎn),，在公司互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站正在籌備,、尚未開始運(yùn)營的情況下，卻對外公告稱“可以使公司在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢”,，過度夸大,、渲染給公司業(yè)務(wù)帶來的影響，誤導(dǎo)投資者,，使其做出錯(cuò)誤的投資決策,。之后公司股價(jià)連續(xù)6日漲停，漲幅高達(dá)77.37%,。

上市公司在發(fā)生經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化,，或者重大投資行為和重大購置財(cái)產(chǎn)的決定等事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)真實(shí),、準(zhǔn)確、完整的披露信息,，說明事件的起因,、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果。如果不切實(shí)際的夸大事實(shí),，或者有選擇性的披露信息,，會造成上市公司與投資者之間的信息不對稱，容易造成投資者依賴信息做出錯(cuò)誤的投資決策,。這就違背了《證券法》關(guān)于上市公司必須真實(shí),、準(zhǔn)確、完整的披露信息,，不得有虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的相關(guān)規(guī)定，違背了公開,、公平,、公正的市場交易秩序。更有甚者,，一些上市公司通過編題材講故事拉動(dòng)股價(jià)上漲為高價(jià)減持股票做鋪墊,，這種侵害中小投資者利益為自己謀利的行為更是資本市場嚴(yán)厲打擊的對象。

面對上市公司披露的熱點(diǎn)信息,，投資者在進(jìn)行股票投資時(shí)應(yīng)當(dāng)擦亮眼睛,，不要被上市公司熱點(diǎn)題材炒作所迷惑，而應(yīng)結(jié)合宏觀政策,、產(chǎn)業(yè)狀況和企業(yè)的實(shí)際情況綜合分析相關(guān)信息的真實(shí)準(zhǔn)確性,，評估相關(guān)業(yè)務(wù)對公司帶來的影響程度，理性判斷其背后的投資價(jià)值,。同時(shí),，投資者應(yīng)警惕上市公司通過講故事“吹泡泡”為其高價(jià)減持預(yù)熱的行為,。否則一旦“泡泡”破滅，股票價(jià)格與價(jià)值回歸正常軌道,，投資者將面臨的可能是巨大的經(jīng)濟(jì)損失,。